동성제약이 완전한 회생의 길에 진입 할 수 있을까 ?.
이 같은 기대감은 신뢰성이 높은 기업으로 평가받는 태광산업이 인수단의 마지막 단추를 끼는 상황으로 진전되고 있는데 따른 것이다.
15일 약업계에 따르면 연합자산관리 유암코 컨소시엄은 조건부 투자계약에 따라 동성제약에 총 1600억원을 투입할 것으로 알려져 있다.
이에는 인수대금 1400억원과 별도로 최근 태광산업이 경영정상화자금 200억원을 투입, 경영 불확실성으로 주식거래 거래정지 상태인 기업을 '회생'시키겠다는 계획인 것으로 보인다.
회생에 투입되는 1600억원은 컨소시엄으로 700억원 규모의 제3자배정 유상증자를 통해 신주를 인수한다. 이는 지배구조 재편을 위한 것으로 신주 발행 동시에 기존 주주의 지분은 희석되고, 이 과정에서 의결권을 확보한 최대주주로 올라서는, 기업 정상화의 첫 단계로 꼽히는 것 이다.
여기에 500억원 규모의 전환사채(CB)와 400억원 규모의 회사채가 더해지는 것으로 계획돼 있다.
전환사채는 향후 주식으로 전환할 수 있는 선택권을 포함한 것으로, 채권자가 리스크 관리를 위해 지분을 추가로 확보할 수 있도록 설계된 것 이다.
계약금 270억원은 이미 납입된 상태. 회생 M&A 관계인 집회와 법원 인가라는 관문이 남아 있지만, 컨소시엄이 거래를 끝까지 가져가겠다는 신호가 이번 태광의 참여로 보인다.
투입자금은 영업일 5일전까지 납입해야 하는데, 회생 기업을 한 번에 ‘사들이는’ 방식이 아니라, 단계적으로 통제력을 높이며, 리스크를 관리하겠다는 것으로 보인다.
참여하는 태광산업은 화학·섬유 중심의 기존 사업에서 벗어나 뷰티·헬스케어로 포트폴리오 확장을 추진해 왔었다.
태광산업의 동성제약 투자 1차 목표는 성장보다는 정상화로, 컨소시엄 대표가 구조조정과 회생에 특화된 유암코라는 점이 이를 보여준다.
동성제약은 현재 항암 신약 ‘포노젠’을 임상 2상 단계까지 진척시킨 상태이다.
태광산업의 R&D 투자 언급은, 전사적인 R&D 확대보다는 선택과 집중 전략인 것으로 보인다.
과정을 정리해 보면 1600억원의 딜은 동성제약을 거래정지 상태에서 벗어나게 해, 성장보다 진행형 구조 정비로 기업을 회생시키겠다는 것으로 정리된다.
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